近期受進(jìn)口礦價(jià)格走低影響，國(guó)內(nèi)的鋁土礦價(jià)格也呈現(xiàn)出整體回落態(tài)勢(shì)；其中高品位礦皆有每噸百元以上的跌幅。而這也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)的氧化鋁價(jià)格全線小幅回落，眼下山西地區(qū)的市場(chǎng)報(bào)價(jià)已跌至年內(nèi)低點(diǎn)2550元/噸下方。

　　不過(guò)相對(duì)來(lái)說(shuō)，山東和河南等地的報(bào)價(jià)仍維持在相對(duì)高位，均價(jià)都在2650元/噸左右；這個(gè)價(jià)格要比山西地區(qū)明顯高出不少，但在我們看來(lái)這個(gè)價(jià)差卻似乎并不合理；因?yàn)橐环矫嫔轿鞯貐^(qū)更臨近西北，而那里也是目前國(guó)內(nèi)冶煉電解鋁唯一不虧、甚至有所盈利的地區(qū)；該地區(qū)的電解鋁產(chǎn)量始終保持上升勢(shì)頭，對(duì)氧化鋁有一定的剛性需求；而山西因地利優(yōu)勢(shì)，一直是最大的貨源供應(yīng)地。再加上今年來(lái)新疆地區(qū)的電解鋁產(chǎn)能受政策影響，投建速度不斷加快；從長(zhǎng)期來(lái)看，也將明顯利好于山西的氧化鋁產(chǎn)業(yè)，所以我們認(rèn)為上述的高價(jià)差并不合理，未來(lái)終將回歸正常區(qū)間。

　　而至于當(dāng)前高價(jià)差的成因，我們認(rèn)為可能主要受以下因素影響：首先是進(jìn)口氧化鋁價(jià)格始終維持在2700元/噸的高位，對(duì)進(jìn)口占比較大的山東地區(qū)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)明顯的風(fēng)向標(biāo)；且當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)較多，就近銷售、排除運(yùn)費(fèi)因素，企業(yè)尚能短期內(nèi)維持氧化鋁價(jià)格與高位運(yùn)行；其次河南地區(qū)，同樣是電解鋁消費(fèi)大省，也可以考慮部分運(yùn)費(fèi)因素；而且當(dāng)?shù)貜纳嫌蔚较掠蔚囊惑w化企業(yè)較多，內(nèi)部銷售對(duì)定價(jià)也能產(chǎn)生一定影響；最后山西是國(guó)內(nèi)最大的鋁土礦產(chǎn)地，原料成本相對(duì)低廉。

　　所以綜合來(lái)看，目前的價(jià)差區(qū)間雖然略為偏大，但還是有可能維持一段不算太長(zhǎng)的時(shí)間的；不過(guò)我們也預(yù)期，該價(jià)差后市應(yīng)很難再繼續(xù)拉大。