中國(guó)粉體網(wǎng)訊  近日，國(guó)內(nèi)工業(yè)硅龍頭企業(yè)合盛硅業(yè)發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，受整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及上下游供需錯(cuò)配導(dǎo)致主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格下跌的雙重影響，公司上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著下滑，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均同比大幅減少。

營(yíng)收利潤(rùn)雙降，業(yè)績(jī)承壓明顯

2025年上半年，合盛硅業(yè)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢(shì)：

公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收97.75億元，較上年同期減少26.34%，主要因核心產(chǎn)品售價(jià)下滑拖累整體收入規(guī)模；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-3.97億元，同比大幅減少140.60%，首次在半年度周期內(nèi)出現(xiàn)虧損，業(yè)績(jī)壓力凸顯。

硅基全產(chǎn)業(yè)鏈布局，龍頭地位穩(wěn)固

作為我國(guó)硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，合盛硅業(yè)憑借“工業(yè)硅-有機(jī)硅-多晶硅”完整業(yè)務(wù)鏈，保持行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)規(guī)模與合作優(yōu)勢(shì)：

產(chǎn)能規(guī)模：截至2025年6月，公司工業(yè)硅產(chǎn)能達(dá)122萬噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能173萬噸/年，兩大核心產(chǎn)品產(chǎn)能均處于國(guó)內(nèi)前列；

客戶合作：已與多晶硅、有機(jī)硅、硅鋁合金領(lǐng)域的龍頭企業(yè)及知名廠商建立廣泛且穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，行業(yè)資源整合能力與龍頭地位突出；

業(yè)務(wù)范圍：核心業(yè)務(wù)覆蓋硅基新材料全產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋工業(yè)硅、有機(jī)硅、多晶硅等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景貫穿新能源、化工、建材等多個(gè)領(lǐng)域。

2025年上半年：產(chǎn)品價(jià)格下滑，多板塊受波及

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑主要源于核心產(chǎn)品價(jià)格下跌及部分板塊特殊因素影響，具體表現(xiàn)為：

主導(dǎo)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌：工業(yè)硅、有機(jī)硅、多晶硅三大核心產(chǎn)品銷售價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下滑，其中多晶硅產(chǎn)量同比下降44.0%，直接反映出下游市場(chǎng)需求疲軟；

光伏板塊額外承壓：受停工損失、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提等因素疊加影響，公司光伏相關(guān)業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，加劇整體盈利壓力。

工業(yè)硅：供需雙弱下價(jià)格觸底，行業(yè)陷入全面虧損

供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)能釋放受限，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上半年國(guó)內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量185萬噸，同比有所下降。核心原因是西南地區(qū)豐水期開工率不及往期，疊加西北等三大主產(chǎn)地區(qū)開工率均出現(xiàn)不同程度下滑，整體供應(yīng)規(guī)模收縮；

需求端：下游行業(yè)需求分化明顯。在多晶硅領(lǐng)域，下游多晶硅廠家多數(shù)降負(fù)荷運(yùn)行，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量59.7萬噸，同比減少44.0%，對(duì)工業(yè)硅需求拖累顯著；有機(jī)硅領(lǐng)域，一季度行業(yè)廠家達(dá)成“減產(chǎn)挺價(jià)”共識(shí)，二季度隨原材料價(jià)格走低開工率回升，上半年國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC總產(chǎn)量超120萬噸，同比上升近20%，需求相對(duì)回暖；在鋁合金領(lǐng)域，保持剛需采購(gòu)節(jié)奏，整體需求平穩(wěn)，對(duì)工業(yè)硅需求形成一定支撐；

出口與價(jià)格：出口方面，受關(guān)稅政策等因素影響，上半年工業(yè)硅出口量?jī)H34.1萬噸，外部需求受限；價(jià)格方面，一季度依托西南枯水期停產(chǎn)、西北環(huán)保限產(chǎn)支撐企穩(wěn)，二季度因原材料價(jià)格走弱、成本支撐不足，疊加貿(mào)易摩擦引發(fā)的宏觀悲觀情緒，價(jià)格跌破歷史低位，二季度末行業(yè)全面虧損后，廠家出貨意愿下降，價(jià)格才止跌轉(zhuǎn)入底部震蕩。

有機(jī)硅：周期性波動(dòng)后觸底，毛利水平保持穩(wěn)定

2025年上半年有機(jī)硅價(jià)格呈現(xiàn)“觸底反彈-回落企穩(wěn)”的周期性波動(dòng)：一季度頭部企業(yè)達(dá)成“減產(chǎn)挺價(jià)”共識(shí)，疊加季節(jié)性需求回暖，有機(jī)硅價(jià)格觸底反彈并達(dá)到階段性高點(diǎn)；二季度行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，關(guān)稅政策不確定性抑制出口，同時(shí)上游工業(yè)硅等主要原材料價(jià)格持續(xù)下行，在成本傳導(dǎo)效應(yīng)下，有機(jī)硅產(chǎn)品售價(jià)同步走低，價(jià)格探至歷史低位。

合盛硅業(yè)稱，盡管有機(jī)硅產(chǎn)品售價(jià)大幅回落，但因原材料成本與產(chǎn)品售價(jià)同步下行，行業(yè)綜合毛利水平同比未出現(xiàn)明顯下滑，一定程度緩解了企業(yè)盈利壓力。

參考來源：工業(yè)硅半年報(bào)

（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/初末）

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