2月7日消息 近期，國務院陸續(xù)緊密推出“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”。我們認為，在當前外需快速下滑和內(nèi)需結(jié)構(gòu)性調(diào)整的環(huán)境下，此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的目標不是試圖推動重化工業(yè)更快地增長，而是要維持經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定，具體地說，就是“保需求”和“調(diào)供給”。
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年�！氨Ｐ枨蟆贝胧┑男Ч蠖技性谥卸唐谝跃S護穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
重點“保增長、調(diào)供給”
由于“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”的主要目的是為了保持中短期的經(jīng)濟增長，因此采取的措施主要圍繞“保需求”、“調(diào)供給”這兩個主要方向。
在整體“保需求”措施上，我們可以看到，政策的側(cè)重點仍然是投資，而非消費，這主要和中國經(jīng)濟的發(fā)展階段以及政策的可行性有關(guān)系。
根據(jù)我們的測算，財政投資可以比較顯著地帶動鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等行業(yè)的生產(chǎn)，這對于未來長期的城鎮(zhèn)化、重工業(yè)化和國防建設非常重要。但是，對于需求的創(chuàng)造，政府很難起到?jīng)Q定性作用，因此引導落后產(chǎn)能的退出才是政府未來工作的重點。這同時又會必然面臨失業(yè)壓力，所以對紡織和輕工業(yè)的政策支持主要是為了防止將來可能出現(xiàn)的社會問題。
在投資需求方面，財政投資是政府最能夠主動應對經(jīng)濟低迷的政策。前期出臺的4萬億中央財政投資計劃便是政府主動應對需求下滑的具體措施。從最新公布的數(shù)據(jù)中可以看到，政府相關(guān)投資所占比例已經(jīng)在逐步提高�！熬糯螽a(chǎn)業(yè)振興計劃”中鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等則可直接或間接受益于投資的拉動。
未來中國經(jīng)濟面臨的主要困境是需求的萎縮，即使政府在財政投資和刺激消費方面做出努力，也難以保證需求不會持續(xù)下滑，因此相當一部分產(chǎn)能的退出是難以避免的。同時，在前期經(jīng)濟長期快速增長的背景之下，部分行業(yè)存在相當比重的高污染、低能效產(chǎn)能。促使這些企業(yè)退出市場可能對社會整體福利有正面的作用。
因此，政府在此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃中，著重強調(diào)了利用整體經(jīng)濟的低迷，對產(chǎn)能進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。主要措施基本圍繞著淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)業(yè)升級、保護先進生產(chǎn)力的主線。
振興將帶來優(yōu)質(zhì)并購
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年三年的時間，其主要目標是維持當前經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，同時順應客觀環(huán)境引導產(chǎn)業(yè)升級。因此，其中的“保需求”措施的效果大都集中在中短期以保穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而對于通過提高行業(yè)準入門檻以引導產(chǎn)能退出、兼并重組、控制原材料流向、撥備技改資金等政策，我們認為能夠在中短期內(nèi)對行業(yè)及公司產(chǎn)生影響。
預計此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃對周期性行業(yè)的影響更為顯著。首先，就所要振興的目標行業(yè)而言，此計劃所挑選的行業(yè)主要為原材料和投資品類，僅出于保就業(yè)的目的才加入了紡織和輕工業(yè)。其次，就政策可能產(chǎn)生的效果而言，我們認為在諸多的措施中可行性大、效果或許顯著的有：財政投資拉動、淘汰落后產(chǎn)能、推廣“家電下鄉(xiāng)”、限制設備國產(chǎn)率、提高國家儲備、設立技改及研發(fā)資金等。這些核心政策對周期性行業(yè)的幫助也是要強于非周期性行業(yè)的。
預計淘汰落后產(chǎn)能和財政投資拉動最能使周期類上市公司受益。
2月7日消息 近期，國務院陸續(xù)緊密推出“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”。我們認為，在當前外需快速下滑和內(nèi)需結(jié)構(gòu)性調(diào)整的環(huán)境下，此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的目標不是試圖推動重化工業(yè)更快地增長，而是要維持經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定，具體地說，就是“保需求”和“調(diào)供給”。
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年。“保需求”措施的效果大都集中在中短期以維護穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
重點“保增長、調(diào)供給”
由于“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”的主要目的是為了保持中短期的經(jīng)濟增長，因此采取的措施主要圍繞“保需求”、“調(diào)供給”這兩個主要方向。
在整體“保需求”措施上，我們可以看到，政策的側(cè)重點仍然是投資，而非消費，這主要和中國經(jīng)濟的發(fā)展階段以及政策的可行性有關(guān)系。
根據(jù)我們的測算，財政投資可以比較顯著地帶動鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等行業(yè)的生產(chǎn)，這對于未來長期的城鎮(zhèn)化、重工業(yè)化和國防建設非常重要。但是，對于需求的創(chuàng)造，政府很難起到?jīng)Q定性作用，因此引導落后產(chǎn)能的退出才是政府未來工作的重點。這同時又會必然面臨失業(yè)壓力，所以對紡織和輕工業(yè)的政策支持主要是為了防止將來可能出現(xiàn)的社會問題。
在投資需求方面，財政投資是政府最能夠主動應對經(jīng)濟低迷的政策。前期出臺的4萬億中央財政投資計劃便是政府主動應對需求下滑的具體措施。從最新公布的數(shù)據(jù)中可以看到，政府相關(guān)投資所占比例已經(jīng)在逐步提高�！熬糯螽a(chǎn)業(yè)振興計劃”中鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等則可直接或間接受益于投資的拉動。
未來中國經(jīng)濟面臨的主要困境是需求的萎縮，即使政府在財政投資和刺激消費方面做出努力，也難以保證需求不會持續(xù)下滑，因此相當一部分產(chǎn)能的退出是難以避免的。同時，在前期經(jīng)濟長期快速增長的背景之下，部分行業(yè)存在相當比重的高污染、低能效產(chǎn)能。促使這些企業(yè)退出市場可能對社會整體福利有正面的作用。
因此，政府在此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃中，著重強調(diào)了利用整體經(jīng)濟的低迷，對產(chǎn)能進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。主要措施基本圍繞著淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)業(yè)升級、保護先進生產(chǎn)力的主線。
振興將帶來優(yōu)質(zhì)并購
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年三年的時間，其主要目標是維持當前經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，同時順應客觀環(huán)境引導產(chǎn)業(yè)升級。因此，其中的“保需求”措施的效果大都集中在中短期以保穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而對于通過提高行業(yè)準入門檻以引導產(chǎn)能退出、兼并重組、控制原材料流向、撥備技改資金等政策，我們認為能夠在中短期內(nèi)對行業(yè)及公司產(chǎn)生影響。
預計此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃對周期性行業(yè)的影響更為顯著。首先，就所要振興的目標行業(yè)而言，此計劃所挑選的行業(yè)主要為原材料和投資品類，僅出于保就業(yè)的目的才加入了紡織和輕工業(yè)。其次，就政策可能產(chǎn)生的效果而言，我們認為在諸多的措施中可行性大、效果或許顯著的有：財政投資拉動、淘汰落后產(chǎn)能、推廣“家電下鄉(xiāng)”、限制設備國產(chǎn)率、提高國家儲備、設立技改及研發(fā)資金等。這些核心政策對周期性行業(yè)的幫助也是要強于非周期性行業(yè)的。
預計淘汰落后產(chǎn)能和財政投資拉動最能使周期類上市公司受益。
★鋼鐵行業(yè)
主要措施：加大淘汰落后產(chǎn)能力度，高爐淘汰標準由300立方米提高到400立方米，淘汰轉(zhuǎn)爐與電爐公稱容量由20噸提高到30噸。調(diào)整進出口稅率，在取消67個稅號鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅的基礎上，提高部分高端產(chǎn)品的出口退稅率。
主要影響：鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興計劃雖然無法改變目前鋼鐵行業(yè)面臨的內(nèi)外需下降的狀態(tài)，但是通過淘汰落后產(chǎn)能，兼并整合等一系列舉措可以緩解經(jīng)濟周期性下行帶來的調(diào)整壓力。國家力保重點企業(yè)意圖明顯，長材類鋼鐵產(chǎn)品受益于產(chǎn)能淘汰和投資拉動。從長期來看，大型優(yōu)勢鋼企將成為鋼鐵行業(yè)的絕對龍頭。
★汽車行業(yè)
主要措施：從2009年1月20日至12月31日，對1.6升及以下排量乘用車減按5%征收車輛購置稅。支持大型汽車企業(yè)集團進行兼并重組，支持汽車零部件骨干企業(yè)通過兼并重組擴大規(guī)模。今后3年中央安排100億元專項資金，重點支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)改造和新能源汽車及零部件發(fā)展。
主要影響：鼓勵小排量汽車、發(fā)展新能源汽車，從長遠分析，符合我國節(jié)能減排的思路。國家可運用的政策手段也較為靈活，例如購置稅按照排量減免、鼓勵政府采購小排量汽車、開拓農(nóng)村市場等等，因此我們認為汽車行業(yè)應重點關(guān)注“行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整”所帶來的投資機會。
★造船行業(yè)
主要措施：淘汰落后產(chǎn)能。擬出臺單殼油輪和化學品船以及老舊船舶的報廢更新政策；提前實施進入中國水域的單殼油輪淘汰政策�！ ≈饕绊懀褐袊齑瑯I(yè)訂單以散貨船為主，大約占比70%左右，這項政策將有利于擴大國內(nèi)船舶市場需求，調(diào)整運力結(jié)構(gòu)。而目前全球油輪在手訂單實際上已經(jīng)包含了單殼油輪淘汰所新增需求，因此不會在國際范圍產(chǎn)生較大的影響。中國船舶和廣船國際的產(chǎn)品基本代表相應領域的國家水平，淘汰落后產(chǎn)能對這兩家公司的發(fā)展相對有利。
★石化行業(yè)
主要措施：擴建產(chǎn)能：重點支持20項在建重大工程，20項新開工重大工程。扶植高附加值化工產(chǎn)品，如氟材料、硅材料、高品質(zhì)樹脂等�！ ≈饕绊懀簢鴥�(nèi)主要烯烴自給率僅僅為50%，出于國內(nèi)供給安全性與未來經(jīng)濟復蘇需求攀升的考慮，國家可能對煉化部分有進一步的信貸上支持。石化產(chǎn)業(yè)振興計劃可能對化肥行業(yè)進行有力扶植。
★有色金屬行業(yè)
主要措施：收儲，振興規(guī)劃將此分為商儲和國儲兩部分。商儲即云南省推行的“貼息貸款”模式，國儲是國家儲備局直接向重點企業(yè)以固定價格收購金屬。國內(nèi)跨地區(qū)跨行業(yè)并購以及國外資源并購，支持中鋁公司、中色礦業(yè)、五礦集團、中冶集團、湖南有色、云冶集團、陜西有色和廣西有色進一步開展跨區(qū)域跨行業(yè)并購。
主要影響：骨干企業(yè)無論在收儲、并購還是技術(shù)開發(fā)方面，都是收益最大。無論是云南政府的貼息貸款還是國家儲備局的現(xiàn)貨收儲，都是直接針對相關(guān)大型企業(yè)，而不是在現(xiàn)貨市場上公開操作。
★裝備制造行業(yè)
主要措施：加強宏觀調(diào)控，確保國內(nèi)市場對裝備產(chǎn)品的需求有效拉動我國裝備制造業(yè)發(fā)展。要求重大工程項目優(yōu)先采購國內(nèi)生產(chǎn)設備，國內(nèi)采購率原則上不低于70%；糧食主產(chǎn)省區(qū)農(nóng)機采購時優(yōu)先采購國產(chǎn)農(nóng)機，采購比例原則上不低于80%。 主要影響：振興規(guī)劃中要求提高國產(chǎn)設備采購比例和鼓勵采購首臺首套國產(chǎn)設備的政策對裝備制造業(yè)企業(yè)，尤其是大型骨干企業(yè)意義重大，有助于其市場份額提升及推廣。
★電子信息行業(yè)
主要措施：六大工程涉及集成電路、平板制造、ＴＤ－ＳＣＤＭＡ、數(shù)字電視、計算機及下一代互聯(lián)網(wǎng)、軟件及信息服務。財政投入，以貸款貼息、研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化補助、政府采購、資本金注入等多種方式引導社會資源投向電子信息領域�！ ≈饕绊懀簭囊�(guī)劃的六大項目來看，除集成電路產(chǎn)業(yè)以縮短國際技術(shù)距離為發(fā)展方向外，面板制造能力升級、TD產(chǎn)業(yè)完善與數(shù)字電視推廣都立足于內(nèi)需市場；從技術(shù)升級角度，TD產(chǎn)業(yè)、數(shù)字電視與下一代互聯(lián)網(wǎng)應用，我國均有自主知識產(chǎn)權(quán)的國際標準；從產(chǎn)業(yè)布局來看，平板產(chǎn)業(yè)、TD產(chǎn)業(yè)與移動電視產(chǎn)業(yè)在我國均有較好的制造鏈基礎，只需攻克核心部件環(huán)節(jié)就可以加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。
★輕工行業(yè)
主要措施：擴大消費：發(fā)放消費券、加快建設保障性住房、鼓勵政府采購國產(chǎn)輕工產(chǎn)品、推廣“家電下鄉(xiāng)”到所有家電產(chǎn)品和節(jié)能照明電器、燃氣具等。儲備：增加糖、乳制品、鹽、紙漿等產(chǎn)品的收儲。
主要影響：輕工產(chǎn)業(yè)基本上都是市場化、充分競爭的，國家政策對于短期行業(yè)景氣難以起到明顯的支撐。
★紡織行業(yè)
主要措施：加大對紡織企業(yè)技改資金和流動資金貸款支持；鼓勵支持中小企業(yè)金融服務與擔保機構(gòu)優(yōu)先向紡織企業(yè)提供貸款和擔保。
主要影響：規(guī)劃中包含扶持中小企業(yè)內(nèi)容，但無具體手段。中小企業(yè)數(shù)量大，企業(yè)制度不完善，扶持政策的可執(zhí)行力不強，而以往政府對中小企業(yè)打政策擦邊球視而不見，甚至縱容的辦法，已經(jīng)證明是目前企業(yè)核心競爭力弱，價格戰(zhàn)成為唯一競爭手段的主要原因。因此，政府對中小企業(yè)扶持難以落到實處。
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年�！氨Ｐ枨蟆贝胧┑男Ч蠖技性谥卸唐谝跃S護穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
重點“保增長、調(diào)供給”
由于“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”的主要目的是為了保持中短期的經(jīng)濟增長，因此采取的措施主要圍繞“保需求”、“調(diào)供給”這兩個主要方向。
在整體“保需求”措施上，我們可以看到，政策的側(cè)重點仍然是投資，而非消費，這主要和中國經(jīng)濟的發(fā)展階段以及政策的可行性有關(guān)系。
根據(jù)我們的測算，財政投資可以比較顯著地帶動鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等行業(yè)的生產(chǎn)，這對于未來長期的城鎮(zhèn)化、重工業(yè)化和國防建設非常重要。但是，對于需求的創(chuàng)造，政府很難起到?jīng)Q定性作用，因此引導落后產(chǎn)能的退出才是政府未來工作的重點。這同時又會必然面臨失業(yè)壓力，所以對紡織和輕工業(yè)的政策支持主要是為了防止將來可能出現(xiàn)的社會問題。
在投資需求方面，財政投資是政府最能夠主動應對經(jīng)濟低迷的政策。前期出臺的4萬億中央財政投資計劃便是政府主動應對需求下滑的具體措施。從最新公布的數(shù)據(jù)中可以看到，政府相關(guān)投資所占比例已經(jīng)在逐步提高�！熬糯螽a(chǎn)業(yè)振興計劃”中鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等則可直接或間接受益于投資的拉動。
未來中國經(jīng)濟面臨的主要困境是需求的萎縮，即使政府在財政投資和刺激消費方面做出努力，也難以保證需求不會持續(xù)下滑，因此相當一部分產(chǎn)能的退出是難以避免的。同時，在前期經(jīng)濟長期快速增長的背景之下，部分行業(yè)存在相當比重的高污染、低能效產(chǎn)能。促使這些企業(yè)退出市場可能對社會整體福利有正面的作用。
因此，政府在此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃中，著重強調(diào)了利用整體經(jīng)濟的低迷，對產(chǎn)能進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。主要措施基本圍繞著淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)業(yè)升級、保護先進生產(chǎn)力的主線。
振興將帶來優(yōu)質(zhì)并購
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年三年的時間，其主要目標是維持當前經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，同時順應客觀環(huán)境引導產(chǎn)業(yè)升級。因此，其中的“保需求”措施的效果大都集中在中短期以保穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而對于通過提高行業(yè)準入門檻以引導產(chǎn)能退出、兼并重組、控制原材料流向、撥備技改資金等政策，我們認為能夠在中短期內(nèi)對行業(yè)及公司產(chǎn)生影響。
預計此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃對周期性行業(yè)的影響更為顯著。首先，就所要振興的目標行業(yè)而言，此計劃所挑選的行業(yè)主要為原材料和投資品類，僅出于保就業(yè)的目的才加入了紡織和輕工業(yè)。其次，就政策可能產(chǎn)生的效果而言，我們認為在諸多的措施中可行性大、效果或許顯著的有：財政投資拉動、淘汰落后產(chǎn)能、推廣“家電下鄉(xiāng)”、限制設備國產(chǎn)率、提高國家儲備、設立技改及研發(fā)資金等。這些核心政策對周期性行業(yè)的幫助也是要強于非周期性行業(yè)的。
預計淘汰落后產(chǎn)能和財政投資拉動最能使周期類上市公司受益。
2月7日消息 近期，國務院陸續(xù)緊密推出“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”。我們認為，在當前外需快速下滑和內(nèi)需結(jié)構(gòu)性調(diào)整的環(huán)境下，此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的目標不是試圖推動重化工業(yè)更快地增長，而是要維持經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定，具體地說，就是“保需求”和“調(diào)供給”。
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年。“保需求”措施的效果大都集中在中短期以維護穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
重點“保增長、調(diào)供給”
由于“九大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃”的主要目的是為了保持中短期的經(jīng)濟增長，因此采取的措施主要圍繞“保需求”、“調(diào)供給”這兩個主要方向。
在整體“保需求”措施上，我們可以看到，政策的側(cè)重點仍然是投資，而非消費，這主要和中國經(jīng)濟的發(fā)展階段以及政策的可行性有關(guān)系。
根據(jù)我們的測算，財政投資可以比較顯著地帶動鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等行業(yè)的生產(chǎn)，這對于未來長期的城鎮(zhèn)化、重工業(yè)化和國防建設非常重要。但是，對于需求的創(chuàng)造，政府很難起到?jīng)Q定性作用，因此引導落后產(chǎn)能的退出才是政府未來工作的重點。這同時又會必然面臨失業(yè)壓力，所以對紡織和輕工業(yè)的政策支持主要是為了防止將來可能出現(xiàn)的社會問題。
在投資需求方面，財政投資是政府最能夠主動應對經(jīng)濟低迷的政策。前期出臺的4萬億中央財政投資計劃便是政府主動應對需求下滑的具體措施。從最新公布的數(shù)據(jù)中可以看到，政府相關(guān)投資所占比例已經(jīng)在逐步提高�！熬糯螽a(chǎn)業(yè)振興計劃”中鋼鐵、石化、裝備制造、電子信息、有色金屬等則可直接或間接受益于投資的拉動。
未來中國經(jīng)濟面臨的主要困境是需求的萎縮，即使政府在財政投資和刺激消費方面做出努力，也難以保證需求不會持續(xù)下滑，因此相當一部分產(chǎn)能的退出是難以避免的。同時，在前期經(jīng)濟長期快速增長的背景之下，部分行業(yè)存在相當比重的高污染、低能效產(chǎn)能。促使這些企業(yè)退出市場可能對社會整體福利有正面的作用。
因此，政府在此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃中，著重強調(diào)了利用整體經(jīng)濟的低迷，對產(chǎn)能進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。主要措施基本圍繞著淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)業(yè)升級、保護先進生產(chǎn)力的主線。
振興將帶來優(yōu)質(zhì)并購
產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃的實施期限是2009年至2011年三年的時間，其主要目標是維持當前經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，同時順應客觀環(huán)境引導產(chǎn)業(yè)升級。因此，其中的“保需求”措施的效果大都集中在中短期以保穩(wěn)定，“調(diào)供給”中，推動產(chǎn)業(yè)升級和提高國際競爭力的目標效果則大多定位于中長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而對于通過提高行業(yè)準入門檻以引導產(chǎn)能退出、兼并重組、控制原材料流向、撥備技改資金等政策，我們認為能夠在中短期內(nèi)對行業(yè)及公司產(chǎn)生影響。
預計此次產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計劃對周期性行業(yè)的影響更為顯著。首先，就所要振興的目標行業(yè)而言，此計劃所挑選的行業(yè)主要為原材料和投資品類，僅出于保就業(yè)的目的才加入了紡織和輕工業(yè)。其次，就政策可能產(chǎn)生的效果而言，我們認為在諸多的措施中可行性大、效果或許顯著的有：財政投資拉動、淘汰落后產(chǎn)能、推廣“家電下鄉(xiāng)”、限制設備國產(chǎn)率、提高國家儲備、設立技改及研發(fā)資金等。這些核心政策對周期性行業(yè)的幫助也是要強于非周期性行業(yè)的。
預計淘汰落后產(chǎn)能和財政投資拉動最能使周期類上市公司受益。
★鋼鐵行業(yè)
主要措施：加大淘汰落后產(chǎn)能力度，高爐淘汰標準由300立方米提高到400立方米，淘汰轉(zhuǎn)爐與電爐公稱容量由20噸提高到30噸。調(diào)整進出口稅率，在取消67個稅號鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅的基礎上，提高部分高端產(chǎn)品的出口退稅率。
主要影響：鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興計劃雖然無法改變目前鋼鐵行業(yè)面臨的內(nèi)外需下降的狀態(tài)，但是通過淘汰落后產(chǎn)能，兼并整合等一系列舉措可以緩解經(jīng)濟周期性下行帶來的調(diào)整壓力。國家力保重點企業(yè)意圖明顯，長材類鋼鐵產(chǎn)品受益于產(chǎn)能淘汰和投資拉動。從長期來看，大型優(yōu)勢鋼企將成為鋼鐵行業(yè)的絕對龍頭。
★汽車行業(yè)
主要措施：從2009年1月20日至12月31日，對1.6升及以下排量乘用車減按5%征收車輛購置稅。支持大型汽車企業(yè)集團進行兼并重組，支持汽車零部件骨干企業(yè)通過兼并重組擴大規(guī)模。今后3年中央安排100億元專項資金，重點支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)改造和新能源汽車及零部件發(fā)展。
主要影響：鼓勵小排量汽車、發(fā)展新能源汽車，從長遠分析，符合我國節(jié)能減排的思路。國家可運用的政策手段也較為靈活，例如購置稅按照排量減免、鼓勵政府采購小排量汽車、開拓農(nóng)村市場等等，因此我們認為汽車行業(yè)應重點關(guān)注“行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整”所帶來的投資機會。
★造船行業(yè)
主要措施：淘汰落后產(chǎn)能。擬出臺單殼油輪和化學品船以及老舊船舶的報廢更新政策；提前實施進入中國水域的單殼油輪淘汰政策�！ ≈饕绊懀褐袊齑瑯I(yè)訂單以散貨船為主，大約占比70%左右，這項政策將有利于擴大國內(nèi)船舶市場需求，調(diào)整運力結(jié)構(gòu)。而目前全球油輪在手訂單實際上已經(jīng)包含了單殼油輪淘汰所新增需求，因此不會在國際范圍產(chǎn)生較大的影響。中國船舶和廣船國際的產(chǎn)品基本代表相應領域的國家水平，淘汰落后產(chǎn)能對這兩家公司的發(fā)展相對有利。
★石化行業(yè)
主要措施：擴建產(chǎn)能：重點支持20項在建重大工程，20項新開工重大工程。扶植高附加值化工產(chǎn)品，如氟材料、硅材料、高品質(zhì)樹脂等�！ ≈饕绊懀簢鴥�(nèi)主要烯烴自給率僅僅為50%，出于國內(nèi)供給安全性與未來經(jīng)濟復蘇需求攀升的考慮，國家可能對煉化部分有進一步的信貸上支持。石化產(chǎn)業(yè)振興計劃可能對化肥行業(yè)進行有力扶植。
★有色金屬行業(yè)
主要措施：收儲，振興規(guī)劃將此分為商儲和國儲兩部分。商儲即云南省推行的“貼息貸款”模式，國儲是國家儲備局直接向重點企業(yè)以固定價格收購金屬。國內(nèi)跨地區(qū)跨行業(yè)并購以及國外資源并購，支持中鋁公司、中色礦業(yè)、五礦集團、中冶集團、湖南有色、云冶集團、陜西有色和廣西有色進一步開展跨區(qū)域跨行業(yè)并購。
主要影響：骨干企業(yè)無論在收儲、并購還是技術(shù)開發(fā)方面，都是收益最大。無論是云南政府的貼息貸款還是國家儲備局的現(xiàn)貨收儲，都是直接針對相關(guān)大型企業(yè)，而不是在現(xiàn)貨市場上公開操作。
★裝備制造行業(yè)
主要措施：加強宏觀調(diào)控，確保國內(nèi)市場對裝備產(chǎn)品的需求有效拉動我國裝備制造業(yè)發(fā)展。要求重大工程項目優(yōu)先采購國內(nèi)生產(chǎn)設備，國內(nèi)采購率原則上不低于70%；糧食主產(chǎn)省區(qū)農(nóng)機采購時優(yōu)先采購國產(chǎn)農(nóng)機，采購比例原則上不低于80%。 主要影響：振興規(guī)劃中要求提高國產(chǎn)設備采購比例和鼓勵采購首臺首套國產(chǎn)設備的政策對裝備制造業(yè)企業(yè)，尤其是大型骨干企業(yè)意義重大，有助于其市場份額提升及推廣。
★電子信息行業(yè)
主要措施：六大工程涉及集成電路、平板制造、ＴＤ－ＳＣＤＭＡ、數(shù)字電視、計算機及下一代互聯(lián)網(wǎng)、軟件及信息服務。財政投入，以貸款貼息、研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化補助、政府采購、資本金注入等多種方式引導社會資源投向電子信息領域�！ ≈饕绊懀簭囊�(guī)劃的六大項目來看，除集成電路產(chǎn)業(yè)以縮短國際技術(shù)距離為發(fā)展方向外，面板制造能力升級、TD產(chǎn)業(yè)完善與數(shù)字電視推廣都立足于內(nèi)需市場；從技術(shù)升級角度，TD產(chǎn)業(yè)、數(shù)字電視與下一代互聯(lián)網(wǎng)應用，我國均有自主知識產(chǎn)權(quán)的國際標準；從產(chǎn)業(yè)布局來看，平板產(chǎn)業(yè)、TD產(chǎn)業(yè)與移動電視產(chǎn)業(yè)在我國均有較好的制造鏈基礎，只需攻克核心部件環(huán)節(jié)就可以加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。
★輕工行業(yè)
主要措施：擴大消費：發(fā)放消費券、加快建設保障性住房、鼓勵政府采購國產(chǎn)輕工產(chǎn)品、推廣“家電下鄉(xiāng)”到所有家電產(chǎn)品和節(jié)能照明電器、燃氣具等。儲備：增加糖、乳制品、鹽、紙漿等產(chǎn)品的收儲。
主要影響：輕工產(chǎn)業(yè)基本上都是市場化、充分競爭的，國家政策對于短期行業(yè)景氣難以起到明顯的支撐。
★紡織行業(yè)
主要措施：加大對紡織企業(yè)技改資金和流動資金貸款支持；鼓勵支持中小企業(yè)金融服務與擔保機構(gòu)優(yōu)先向紡織企業(yè)提供貸款和擔保。
主要影響：規(guī)劃中包含扶持中小企業(yè)內(nèi)容，但無具體手段。中小企業(yè)數(shù)量大，企業(yè)制度不完善，扶持政策的可執(zhí)行力不強，而以往政府對中小企業(yè)打政策擦邊球視而不見，甚至縱容的辦法，已經(jīng)證明是目前企業(yè)核心競爭力弱，價格戰(zhàn)成為唯一競爭手段的主要原因。因此，政府對中小企業(yè)扶持難以落到實處。
